之前講過股票的資訊後 (買股票的基本知識 (3) 股票的資訊) , 我想講講衍生工具derivatives
衍生工具是一種投資工具, 回報是取決於各種金融產品的表現 , 例如指數, 股票,貴金屬價格, 匯率 什至是指數波幅程度或是息率變動, 因為衍生工具具有槓桿作用, 因此不少股民視之為賭博工具
(**槓桿 = 如下圖所示, 金融產品的表現的少量變動可以令衍生工具有大幅的變動)
衍生工具越來越多 , 我只會介紹大部分人認識的幾種
--> hingchakc
- 期貨
- 期權
- 權證 (窩輪)
- 牛熊證
1.期貨
(中三第一次聽楊越孫老師講咩係期貨聽到我一舊雲咁, 所以我決定簡單介紹就好了)
期貨最早出現係農產品 , 以前d 人驚d價格會大幅變動令到原來的計劃會被破壞, 所以買賣雙方就傾定一個價錢 係某個時間去買某數量既農產品例如粟米$15斤 , 有個人開餐廳想賣粟米肉粒飯 , 但又唔想咁快買d粟米住,因為驚會變壞, 佢又驚成本會上脹 ,令到佢既生意有影響 , 所以佢就同種粟米條友傾定個價錢
餐廳老闆: 不如咁啦, 一年後既今日我買你100斤粟米 , 每斤$16 好唔好 ? 咁就公平既 , 一年後就算粟米價格升到$18又好 , 跌到 $10 又好 ,我都會用 $16 一斤買你100斤粟米
種粟米條友: 但你依家講咩都得 , 如果聽日粟米價跌到$14 , 你走左去我咪死
餐廳老闆: 咁無辦法架喎, 唔通我依家俾定$1600你咩
種粟米條友: 咁不如你交低 10% 按金啦 , 咁就算聽日粟米跌10% 之內 , 我都唔驚你走左去
餐廳老闆: 咁如果跌多過 10% 呢
種粟米條友: 咁第二日你要過黎補番D按金 , 等佢按金比例keep 番 10% , 如果你第二日趕唔到番黎, 我就強制平倉 ( 撕爛張合約)
場景一:
半年後, 粟米升到$25斤 , 餐廳老闆 覺得未來粟米價格未必會再升 , 但佢又唔可以提前履行合約( 即係用$16買因為仲有半年約) , 於是佢就想賣張合約俾人地 , 假設佢用$24 賣俾人, 咁佢就可以賺到 ($24-$16) x100 = $800
場景二:
一年之後 , 粟米升到$20一斤 , 佢可以繼續做佢既餐廳 , 或者用合約既$16 買100斤粟米 , 之後以$20賣左佢, 咁佢賺到既錢就係 ($20-$16) x 100 = $400
依家我地常見既就係買賣就係場景一, 每日恆生指數期貨既買賣次數多達50000-100000次
我地假設恆生指數係一斤粟米先
到期日係履行合約的日期, 今日係4月4日 , 離到期日只有25日, 所以你買左就要25日後接收貨物
合約倍數即係你買1張期貨合約就等於你要係到期日接收50斤粟米( 50 x 恆指)
按金就係你要擺低既錢
恆指期貨價格唔代表恆指點數, 佢地既差別代表左投資者對未來既期望
故事開始
今日我買左一張恆指期貨合約, 擺低$69550
4月5日開市 因為日本有新qe , 我估大約會升100點 , 咁22346> 22446
如果我即刻賣左佢, 我會賺左 $ ( 22446-22336) x 50 = $5000
但萬一聽日港股唔跟隨日本表現, 趺200點既話
我就會蝕 200 x 50 = $10000
期貨俾2種人玩, 一種係投機者( 與賭仔類似) , 通常這種人會開市時眼部不離點數, 因為每點變動對佢地都構成重要影響, 但係佢地咁做其實幾浪費時間, 我希望大家都唔係呢d人啦, 因為同呢d人相處好煩,有時心情好好,有時心情又好差, 仲要成日禁電話
咁另一種人就係拎黎做風險管理, 止蝕或者保住盈利 , 例如有人買了大量股票 , 但近日市況波動,佢又唔想賣晒d股 (一來蝕手續費,二來麻煩) , 所以可能會持幾張恆指期貨合約來保障自己
總結: 衍生工具可以係一種實用的風險管理工具 , 但大部分人都會視之為賭博工具
雖然我有時會忍唔到手玩, 但聰明的你 ,一定要知道有大把比你叻既人跟你在玩呢個遊戲, 你嬴只係你好彩 , 咁玩並唔係投資, 所以好好考慮什麼是投資啦 -->
8 則留言:
支持！
Derivative真係唔可以亂買，尤其係投機既人
不過用黎做hedging真係好實用 ^.^
犀利:)
我想問
你話衍生工具係有槓桿作用
咁姐係話例如匯率跌少少, 衍生工具就會跌得仲勁d
咁點解d人仲會拎黎做風險管理, 止蝕或者保住盈利既? 衍生工具唔係風險好大既咩?
所謂做好風險管理，就好似粟米個例子咁，一開始就可以決定將來買賣既價錢，咁就可以减少個price risk , 呢方面係可以用forward contract期貨同 future contract期權 黎做風險管理，2者都係好似粟米個case咁，一開始決定未來既野，但2者各有特色：
Forward 係買賣雙方自己傾掂數，姐係買粟米同賣粟米既人坐埋一齊定既agreement , 會講明 交易日期，金額，數量等等，完全度身定造，到到期個日就要交易，冇得唔認數，中途賺蝕都冇辦法，而咁樣就一定冇risk
Future 其實係買/賣方（是但一方）同exchange market（嚴格黎講係結算所clearing house）既agreement，例如我係個農夫，我打算5月15日賣粟米 （今日係4月4日），咁我稔住買future啦，但future既內容唔係我定既，係市場定既（香港應該係HKMA）,會講明每張contract包括既數量，到期日（例如5月1日，6月1日，未必有5月15日既，所以涉及另一個risk 叫basis risk），到期既時候我可以跟住contract既條款交易（好似forward咁），但亦可以揀到期前既日子賣張future contract俾其他人（例如你有錢賺個陣），形成另一款既risk-return trade off (風險越大，回報越大)，承受basis risk而換取到期日前就可以買賣
除左forward同future , 仲有option 同swap , 都係好有用既hedging工具，或者遲d等版主講多d啦 ^.^
樓上的知識比我更豐富呀! swap真係未接觸過 ,下次會再講下期權
比個例子Tracy 你啦
例如我有20手hsbc ,total=$83x400x32=$1062400
咁大拿拿一球野好難放, 搞佢手續費又貴
但係跌一點就隨時唔見左成皮
所以呢個時候我地可能會買一個認沽期權 (long put option) , 幾百蚊至幾千蚊就買到
咁就算跌一蚊 , 咁我地正股輸左錢 , option 都會賺番錢
匿名人士你好
多謝你黎呢個blog留低咁多寶貴資訊
希望你多d黎教多d野啦
已經10月喇啵, 仲未有下期~_~
一口氣睇晒你地全部文, 努力!, 等緊你地新既文
睇樓主啲文章學到好多野 Thank you!
想知道師兄而家財務自由未？
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